周四(8月2日)亞市盤中，現貨黃金小幅反彈，不過整體依舊震蕩交投于1年來低位附近，隔夜美聯儲決議偏鷹鞏固了美聯儲的加息預期，黃金承壓。目前金融市場對黃金何時反彈依舊爭論不休，這倒是黃金投資情緒變得更為謹慎。
分析師近日發現了一個很重要的現象，芝加哥商品交易所7月27日報告顯示，非商業黃金空頭頭寸飆升至25年來高位，在過去的5年中，每次這樣大規模的空頭押注都會導致一波軋空行情，且平均漲幅都在12.5%左右，那么這一波空頭大規模押注是否會導致相同的情景呢？
(芝加哥商品交易所黃金空頭頭寸，來源：Gold-Eagle、FX168黃金理財網）
從市場投資情緒來看，黃金VIX指數交投于10.9水平附近，為多年來低位附近，年初至今該指數走勢一直較為疲軟，這暗示投資者對黃金的熱情較低。Hulbert HGNSI處于-2.17%水平附近，暗示投資者更傾向做空黃金。
(黃金VIX)
上周五（7月27日），美國先鋒集團（Vanguard）宣布將進行重組，并改變了其23億美元的先鋒貴金屬和礦業基金的名稱。今年9月，該基金將更名為Vanguard Global Capital Cycles Fund（先鋒全球資本周期基金）。
該公司隨后表示，重組后的全球資本周期基金面向的是長線投資者，他們尋求對其核心的全球股權配置進行補充，其與廣泛的股票市場的相關性較低。新戰略和新名稱有望在2018年9月下旬生效。
分析師認為，先鋒集團的黃金礦業股票比例突然從大約80%下降到25%，Vanguard此舉其實是在逐漸下調黃金資產的持有量，這也暗示整個貴金屬行業的前景較為黯淡。
同樣值得注意的是，自去年4月開始的金價下跌以來，黃金股(GDX)的表現通常優于黃金。此外，初級黃金股(GDXJ)的表現要好于大型股。這兩項指標都是積極的指標。
(GDX指數,)
(GDXJ指數,)
GDX上周持續下滑，但是GDXJ表現堅挺，而上一次出現這樣的分歧還是在黃金2017年12月刷新低的時候，隨后金價迎來了一波大幅反彈。
從上述這些跡象來看，我們可以得出，黃金近期存在一定扭轉趨勢的可能性。
（責任編輯：劉小滿 HF108）